Νεοφυείς επιχειρήσεις και επιχειρηματικά κεφάλαια στη Βουλγαρία

Το οικοσύστημα σε αριθμούς

Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή καταγράφει πάνω από 1 δισ. € επενδύσεων σε βουλγαρικές νεοφυείς επιχειρήσεις από το 2020 έως το 2025, με 489 νεοφυείς επιχειρήσεις που χρηματοδοτήθηκαν, τον υψηλότερο αριθμό κατά κεφαλή στη Νοτιοανατολική Ευρώπη. Στις αρχές του 2026 η Βουλγαρία απέκτησε τον πρώτο της «μονόκερο».¹

• Το Tech.eu καταγράφει 108 βουλγαρικές νεοφυείς επιχειρήσεις που έχουν αντλήσει 846 εκατ. € σε 122 γύρους, με 32 εξόδους· το λογισμικό είναι ο πιο δραστήριος κλάδος και η Eleven Ventures ο πιο δραστήριος επενδυτής.
• Μεγάλοι γύροι: ο κατασκευαστής δορυφόρων EnduroSat άντλησε 90 εκατ. € τον Οκτώβριο του 2025, μετά από 43 εκατ. € τον Μάιο του 2025.
• Πρώτο εξάμηνο του 2026: οι επτά μεγαλύτεροι γύροι άντλησαν 60,32 εκατ. €, περίπου ένα τρίτο λιγότερα από ό,τι στο πρώτο εξάμηνο του 2025, ενώ ο αριθμός των συμφωνιών παρέμεινε σχεδόν σταθερός.

Πηγή: Tech.eu: Funding Explorer, Bulgaria; The Recursive: Biggest funding rounds for Bulgaria, H1 2026 (13 July 2026)^2,3

Ταμεία επιχειρηματικών κεφαλαίων που επενδύουν σήμερα

Πηγή: Capital: LAUNCHub 3.0, the new €75 million startup fund (2 October 2026); Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων: Venture capital funds in Bulgaria; The Recursive: Vitosha Ventures announces first 10 investments from €34m Fund II^4,6,5

Πηγή: Capital: LAUNCHub 3.0, the new €75 million startup fund (2 October 2026); The Recursive: Vitosha Ventures announces first 10 investments from €34m Fund II; Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων: Venture capital funds in Bulgaria^4,5,6

Το Fund of Funds επέλεξε τα Vitosha Venture Partners II, Morningside Hill II και Bayena Ventures για ένα κοινό πρόγραμμα 100 εκατ. € που αναμένεται να κινητοποιήσει έως 158 εκατ. €. Στους τοπικούς διαχειριστές που δραστηριοποιούνται το 2026 περιλαμβάνονται οι BlackPeak Capital, Invenio Partners, Eleven Ventures, LAUNCHub και BrightCap.⁹

Τα δημόσια κεφάλαια πίσω από τα ταμεία

• Fund of Funds (FMFIB): το Entrepreneurship Fund έχει τρία επιμέρους ταμεία, το Early Stage με 30 εκατ. € δημόσιων πόρων, το Venture Capital με 30 εκατ. € και το Growth με 40 εκατ. €· άλλα 32,17 εκατ. € διατίθενται στο Fund for Innovations in Enterprises.
• Νέα ταμεία: το Fund of Funds επιλέγει διαχειριστές για ένα Digitalisation Fund ύψους 40,2 εκατ. €, που περιλαμβάνει 5 εκατ. € επιχορηγήσεων, με έως 5 εκατ. € ανά εταιρεία, και για ένα Entrepreneurship Venture Capital Fund ύψους 34,5 εκατ. €, με έως 3 εκατ. € ανά εταιρεία, και τα δύο με επενδύσεις έως το τέλος του 2030.
• JEREMIE: τον Απρίλιο του 2026 το EIF επέκτεινε το πρόγραμμα με 210 εκατ. € έως το 2035, 160 εκατ. € νέα κεφάλαια και 50 εκατ. € από αποδόσεις, για τη στήριξη εταιρειών υψηλής τεχνολογίας και καινοτομίας.
• Προηγούμενοι γύροι: το JEREMIE επένδυσε 21 εκατ. € στα πρώτα ταμεία των LAUNCHub και Eleven, 9 εκατ. € και 12 εκατ. € αντίστοιχα.

Πηγή: Ευρωπαϊκή Επιτροπή: 2026 Country Report, Bulgaria, SWD(2026) 155 (PDF, via BIA); Ταμείο Συμμετοχών (Fund of Funds): Two procedures to select financial intermediaries; EuropaWire: EIF expands JEREMIE programme with €210 million (14 April 2026); Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων: Venture capital funds in Bulgaria^1,8,7,6

Τα κεφάλαια της ΕΕ για επιχειρήσεις πέρα από τα επιχειρηματικά κεφάλαια, συμπεριλαμβανομένων των επιχορηγήσεων, περιγράφονται στη σελίδα Ταμεία της ΕΕ.

Πού βρίσκονται τα κενά

Η Επιτροπή σημειώνει ότι τα επιχειρηματικά κεφάλαια ανήλθαν στο 0,02% του ΑΕΠ το 2024, έναντι 0,06% στην ΕΕ, ότι οι εταιρείες πρώιμου σταδίου αντιμετωπίζουν χρηματοδοτικό κενό σε όλη τη διάρκεια της ζωής τους και ότι λίγες νεοφυείς επιχειρήσεις προέρχονται από την επιστήμη και την έρευνα. Αναφέρει επίσης ρυθμιστικά εμπόδια και περιορισμένη ικανότητα κλιμάκωσης.¹

Τα παραπάνω τοπικά ταμεία επενδύουν ποσά από 100.000 € έως 3 εκατ. €. Το LAUNCHub 3,0 ηγείται ή συμμετέχει σε γύρους έως 7 εκατ. € και διατηρεί κεφάλαια για επόμενους γύρους, καθώς οι εταιρείες του φτάνουν στη Series A.^4,5