Bulgariens Strom- und Gaspreisanstieg im Oktober: was er für die Energiekosten von Unternehmen bedeutet

Was geschehen ist

Der Day-Ahead-Preis an der Bulgarischen Unabhängigen Energiebörse (IBEX) erreichte für Strom mit Lieferung am Mittwoch, 28. Oktober, durchschnittlich 305,56 € je Megawattstunde (MWh) ohne Mehrwertsteuer, berichtete BurgasMedia. Das waren 20,03 % mehr als am Vortag, als Strom zu 254,58 €/MWh gehandelt worden war. In den Spitzenstunden lag der Durchschnitt bei 308,69 €/MWh, außerhalb der Spitzenzeiten bei 302,44 €/MWh – der hohe Preis beschränkte sich also nicht auf die Abendspitze.

Am selben Tag hielt die Energie- und Wasserregulierungskommission (EWRC) eine öffentliche Sitzung zum Antrag des öffentlichen Versorgers Bulgargaz ab, den regulierten Erdgaspreis für November um 34 % von 44,09 €/MWh auf 59,08 €/MWh anzuheben, jeweils ohne Netzzugangs- und Übertragungsentgelte, Verbrauchsteuer und Mehrwertsteuer, berichtete BTA. Der Vorsitzende der EWRC, Plamen Mladenowski, sagte gegenüber BNT, die Strom- und Wärmepreise für Haushalte würden sich ab 1. Januar nicht ändern; beim Gas lasse sich eine Erhöhung jedoch nicht vermeiden, wobei die Behörde den vollen beantragten Anstieg nicht zulassen werde.

Zahlen und Hintergrund

Das aktuelle Niveau sticht im Vergleich zu den Vorjahren hervor. Nach Angaben von Electricity Maps lag der mittlere Day-Ahead-Preis in Bulgarien 2024 bei 104,4 €/MWh und 2025 bei 106,4 €/MWh. Der höchste Tagesdurchschnitt 2025 betrug 252,5 €/MWh am 15. Januar; der Höchstwert 2024 lag bei 348,2 €/MWh am 12. Dezember. Der Preis vom 28. Oktober entsprach damit etwa dem 2,9-Fachen des Jahresmittels 2025 und lag über jedem 2025 verzeichneten Tagesdurchschnitt.

Bulgarien ist in seiner Region kein Ausreißer. In der Woche vom 19. bis 25. Oktober lag der IBEX-Durchschnitt bei 255,49 €/MWh, 8,3 % mehr als in der Vorwoche, so der regionale Marktbericht CTX SEE. Rumäniens OPCOM kam im Schnitt auf 258,48 €/MWh, Ungarns HUPX auf 268,78 €/MWh, Serbiens SEEPEX auf 263,79 €/MWh, Kroatiens CROPEX auf 237,03 €/MWh und Griechenlands HEnEx nach einem Wochenanstieg von 23 % auf 229,42 €/MWh. Der deutsch-luxemburgische Preis fiel in derselben Woche um 26,4 % auf 134,35 €/MWh. CTX SEE führte den Anstieg in Südosteuropa auf eine geringere Wind- und Kernkrafterzeugung zurück, die den Importbedarf in der gesamten Region erhöhte.

Gas ist der zweite Druckpunkt. Bulgargaz-Geschäftsführer Georgi Tatarski sagte, als das Unternehmen seinen Antrag für November eingereicht habe, sei Gas am niederländischen TTF-Hub zu 81,60 €/MWh gehandelt worden; seitdem seien die TTF-Preise um weitere 20 % gestiegen, berichtete BTA. Mladenowski erklärte, mehr als 60–70 % des bulgarischen Gaspreises seien direkt an internationale Notierungen gekoppelt, die Speicherstände seien zu Winterbeginn auf historischem Tiefstand, und Europa zahle das 11- bis 12-Fache der Preise an US-Börsen. Gegenüber BNT sagte er, die TTF-Preise hätten sich seit Jahresbeginn wahrscheinlich verdrei- bis vervierfacht.

Was es für Investoren und Unternehmen bedeutet

Für Unternehmen ist entscheidend, dass sich der Preisschock nicht gleichmäßig verteilt. Haushalte sind durch regulierte Tarife geschützt, die nach Angaben der Regulierungsbehörde ab 1. Januar nicht geändert werden; die laufende Regulierungsperiode endet am 1. Juli 2027. Nicht-Haushaltskunden, deren Kosten dem Börsenpreis folgen, tragen den Großteil des Anstiegs unmittelbar. Zu dieser Gruppe gehören nicht nur Unternehmen, sondern auch Krankenhäuser, Schulen, Verwaltungen und Kultureinrichtungen, wie Fakti anmerkte.

Das staatliche Ausgleichsprogramm für Nicht-Haushaltskunden läuft vom 1. September 2026 bis 30. Juni 2027 und deckt bis zu 80 % der Differenz zwischen dem monatlichen durchschnittlichen IBEX-Day-Ahead-Preis und einem Basiswert von 122,71 €/MWh ab, berichtete Fakti. Der endgültige Prozentsatz hängt von den verfügbaren Mitteln ab, und die Zahlung soll einmalig nach Ende des Programms erfolgen. Zwischenzeitliche Vorauszahlungen gibt es nur für Monate, in denen der durchschnittliche Börsenpreis 180 €/MWh übersteigt. Der IBEX-Wochendurchschnitt von 255,49 €/MWh Ende Oktober lag deutlich über dieser Schwelle, doch die Struktur bedeutet weiterhin, dass Unternehmen zunächst die volle Rechnung bezahlen und einen Teil später zurückerhalten. Dobri Mitrew, Vorsitzender der Wirtschaftskammer, warnte Anfang Oktober vor einem möglichen „Liquiditätsloch“ für Unternehmen, falls die Winterpreise nahe der Schwelle von 180 € liegen.

Beim Gas gilt der regulierte Bulgargaz-Preis für Verkäufe an Endversorger und Fernwärmeunternehmen, und Haushalte sowie Fernwärmeunternehmen beziehen den Großteil ihres Gases vom öffentlichen Versorger, berichtete BTA. Mladenowski sprach sich für eine schrittweise Anpassung aus und wies darauf hin, dass höhere Preise zu mehr unbezahlten Rechnungen und höheren Schulden der Fernwärmeunternehmen führen – ein Risiko für die Wärmeversorger und für Bulgargaz selbst.

Das regionale Bild hat zwei Seiten. Beim Großhandelsstrom scheinen bulgarische Hersteller gegenüber Wettbewerbern in Rumänien, Griechenland, Serbien oder Ungarn, deren Großhandelspreise sich in derselben Spanne bewegten, nicht im Nachteil zu sein. Gegenüber Herstellern in Deutschland weitete sich der Abstand Ende Oktober jedoch deutlich aus. CTX SEE merkte an, dass die niedrigeren deutschen Preise Käufern in Südosteuropa nur begrenzt Entlastung brachten und dass Absicherungsverträge zu dem Markt passen müssen, in dem der Strom tatsächlich geliefert wird – ein Punkt, der für Unternehmen mit Lieferverträgen auf Basis westeuropäischer Preise wichtig ist.

Worauf als Nächstes zu achten ist

Bulgargaz kündigte an, bis Ende Oktober einen überarbeiteten Antrag für November einzureichen, gestützt auf zusätzliche Entnahmen aus dem Speicher Tschiren, und der überarbeitete Preis werde weiterhin etwa 40 €/MWh unter der niederländischen Börse liegen. Die EWRC hat für den 2. November eine nicht öffentliche Sitzung angesetzt, in der sie den endgültigen Gaspreis für November festlegt. Beim Strom kann die Behörde die Preise ab 1. Januar für den Rest der Regulierungsperiode überprüfen; Mladenowski erklärte, man werde die verfügbaren Instrumente nutzen, um die Haushaltspreise unverändert zu halten. Für Unternehmen sind die wichtigsten Indikatoren die monatlichen IBEX-Durchschnitte im Verhältnis zur Vorauszahlungsschwelle von 180 €/MWh, eine mögliche, von den Arbeitgebern geforderte Änderung des Zahlungsplans für die Ausgleichszahlungen und die Frage, ob sich die Wind- und Kernkrafterzeugung so weit erholt, dass sich der Abstand zu den westeuropäischen Preisen in diesem Winter verringert.