Български Държавни Ценни Книжа

Доходност на аукционите през 2026 г.

Източник: Economic.bg: Conditions on Bulgaria’s domestic debt are deteriorating²

• 10-годишната емисия изплаща купон от 3,50% два пъти годишно и е с падеж 11 февруари 2036 г.
• 24 август: министерството предложи 150 млн. евро от 10-годишната облигация, получи поръчки за 253 млн. евро, продаде 95 млн. евро и отхвърли останалите като твърде скъпи.
• 28 септември: 150 млн. евро от 5-годишната облигация BG2030126119 с купон 2,75% и падеж 28 януари 2031 г. бяха продадени при средна доходност 4,02%, с поръчки 1,16 пъти над предложеното.
• Спред: през февруари 10-годишната облигация носеше около 102 базисни пункта повече от германската Bund.

Източник: First Financial Brokerage House: Bulgaria to auction €150m of 10-year government securities on 9 February; Economic.bg: Conditions on Bulgaria’s domestic debt are deteriorating; BTA: Finance Ministry raises €95 million in government securities (25 August 2026); BTA: Ministry of Finance issues €150 million of new debt (29 September 2026, in Bulgarian); Novinite: Bulgaria’s bond spread over German Bunds (February 2026)^12,2,1,3,5

От 4,255 млрд. евро нов дълг през 2026 г. 2,5 млрд. евро са поети на международните пазари и 1,755 млрд. евро на вътрешния пазар.³

Емисии в евро на вътрешния пазар

Източник: Bulgarian National Bank: Government Securities Statistics, June 2026⁴

Общият размер на ДЦК в обращение на вътрешния пазар беше 6,596 млрд. евро в края на юни 2026 г., а на облигациите, емитирани на външните пазари – 22,817 млрд. евро. Таблицата е извадка; БНБ публикува всяка емисия и резултатите от всеки аукцион ежемесечно. След юни са преотворени две емисии: 10-годишната облигация през август и 5-годишната през септември.^4,1,3

Кредитни рейтинги

Източник: BTA: Fitch raises Bulgaria’s rating outlook to positive, affirms BBB+; S&P Global Ratings: Bulgaria outlook revised to positive, BBB+/A-2 affirmed^6,7

Fitch и S&P повишиха рейтинга на България до BBB+ през юли 2025 г., когато беше одобрено приемането ѝ в еврозоната от 1 януари 2026 г. Fitch промени перспективата на положителна през септември 2026 г.; сред факторите, които могат да доведат до повишение, агенцията посочва по-ниската инфлация, по-бавния ръст на заплатите и кредитите и по-малкия дефицит по текущата сметка. S&P промени перспективата на положителна на 15 май 2026 г.^6,7

Данък върху лихвите

• Местни лица и лица от ЕС и ЕИП: доходите от лихви и отстъпки по облигации, емитирани от българската държава, не се облагат за физическите лица.
• Други чуждестранни физически лица: НАП посочва лихвите по облигации, емитирани от държавата или общините и допуснати до търговия на регулиран пазар или пазар за растеж в ЕС или ЕИП, като изключение от окончателния данък върху лихвите.

Източник: National Revenue Agency: Interest and tax for individuals; National Revenue Agency: Final tax on income of non-residents^8,9

Облагането зависи от емисията и от това къде сте местно лице. Потвърдете го с данъчен консултант, преди да купите; спогодбите са на страницата Спогодби за избягване на двойното данъчно облагане.^8,9

Как да купите

• На аукцион: поръчки на аукционите на БНБ подават първичните дилъри на ДЦК; на един аукцион през 2026 г. участваха осем.
• След аукциона: физическите лица и фирмите могат да купят облигации чрез банка или инвестиционен посредник на вторичния пазар.
• Облигации за граждани: промяна в Закона за държавния дълг, обнародвана в „Държавен вестник“, бр. 62 от 7 юли 2026 г., позволява на министъра на финансите да емитира облигации за граждани, но не го задължава. Законът дава шест месеца за правилата и девет месеца за онлайн платформа за директни продажби; до 14 септември 2026 г. такава емисия не беше обявена.

Източник: BTA: Bulgaria’s new debt in 2026 exceeds €1 billion after latest auction; Finansov Savet: Deposit, government bonds or money market fund, real return (14 September 2026, in Bulgarian)^13,10

По новите правила гражданите няма да плащат такси при покупка при емисията. Последните облигации, насочени към граждани, бяха продадени през 2018 г. за 16,6 млн. евро.^11,4